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L’indice SGI MOD Gulf Stream (“MOD GULF STREAM”) est un panier équipondéré du SGI MOD EUR et du SGI MOD USD. L’indice a pour but d’exploiter la non-réalisation des taux forwards 3M en tirant parti des tendances observées sur le marché des taux d’intérêt à court terme. L’indice prend des positions acheteuses et vendeuses sur les contrats Futures Euribor 3M (pour le SGI MOD EUR) et sur les contrats Futures CME Eurodollar 3M (pour SGI MOD USD), en fonction du contexte de marché. Un contrôle dynamique du risque est mis en œuvre pour chaque composant du panier à travers un mécanisme quotidien visant à maintenir la volatilité de l’indice autour de 3%.
La BCE et la Fed procèdent régulièrement à des révisions de leurs taux directeurs. Ces changements influencent grandement la tendance des taux d’intérêt à court terme. Lorsque la BCE ou la Fed entament une hausse ou une baisse de son taux directeur, cette tendance se poursuit généralement pendant plusieurs mois. Les stratégies du MOD EUR et du MOD USD visent alors à exploiter ces tendances. Les indices SGI MOD EUR et SGI MOD USD reposent sur deux stratégies:
- La stratégie de « roll-down » : le renouvellement de positions acheteuses sur les futures lorsque les taux sont stables ou baissent génère souvent un gain positif.
- La stratégie de Détection de tendances : Afin de capturer les tendances observées sur les marchés des taux d’intérêt à court terme, chaque sous-indice prend des positions acheteuses ou vendeuses sur les contrats CME Eurodollar 3M (pour SGI MOD USD), et sur les contrats Futures Euribor 3M (pour SGI MOD EUR), en fonction des décisions de la Fed concernant la révision de son taux directeur (pour SGI MOD USD) et en fonction de la BCE concernant la révision de son taux directeur et l’impact de ses discours sur les taux forwards (pour SGI MOD EUR).
SGI MOD Gulf Stream offre une stratégie de diversification à travers une exposition aux deux principaux taux d’intérêt à court terme.